by Våra experter svarar på läsarnas investeringsfrågor och skriver opartiska produktrecensioner (så här betygsätter vi investeringsprodukter). Betald icke-kundkampanj: I vissa fall får vi en provision från våra partners. Vår åsikt är alltid vår egen.
-
När Fed höjer räntorna faller ibland realräntorna.
-
Den 10-åriga avkastningen på statskassan är ofta viktigare för kostnaden för upplåning.
-
Denna långsiktiga avkastning har också stor inverkan på aktievärderingar, särskilt teknologiaktier.
När Federal Reserve höjer räntorna är det inte därför kostnaden för att låna ökar för de flesta.
Räntan på den 10-åriga statsobligationen bör övervakas noga. Detta styr kostnaden för pengar för många konsumenter och andra viktiga saker som följer av denna långa ränta.
Den här veckan hoppade avkastningen tillbaka över 4 % och översteg ibland till och med 4,1 %. Det är den högsta nivån sedan slutet av 2022.
Ibland när Fed höjer räntorna tror investerare att de har ekonomin i kontroll och inflationen kommer inte att bli mycket högre i framtiden. När det händer faller den 10-åriga statsskulden. (Även om Fed höjde räntorna, sjönk faktiskt kostnaden för att låna i den verkliga världen).
Andra gånger, när Fed höjer räntorna, oroar sig investerarna för att det ligger bakom kurvan: ekonomin kan växa för snabbt och priserna kommer att stiga under många år framöver.” Den verkliga lånekostnaden ökar.
Jag tittar på den 10-åriga statskassan varje vardagsmorgon. Det varar bara några sekunder och är en snabbare indikation på vår ekonomiska framtid än de flesta andra indikatorer. Och i allmänhet, ju högre poäng, desto sämre blir det.
Länken till din nya bolåneränta
En viktig orsak till detta är att den 30-åriga bolåneräntan med fast ränta är bunden till den 10-åriga statsräntan.
Om du är en hypotekslångivare, låna någon pengar i 30 år och debitera dem, säg, 5 % per år. Då vänder man ofta om och säljer ett gäng av de där bolånen som en tillgång till investerare. Om den 10-åriga statsobligationen har en avkastning på 4 %, kommer investerare inte att vilja ha din 5 % bostadsobligation. De kommer att ta ut en högre avkastning för den extra risken eftersom de bara kan köpa den 10-åriga statsobligationen istället, vilket är säkrare.
Som bolånegivare måste du därför ta runt 7 % för det 30-åriga räntebundna bolånet du har tagit. Det betyder att det är dyrare att köpa hus. Fastighetspriserna kan falla. Det kan komma att byggas färre hus. Ekonomin kan sakta ner.
Enligt Bankrate.com är 30-åriga bolåneräntor med fast ränta för närvarande i genomsnitt cirka 7,3%. Om den 10-åriga avkastningen på statskassan stannar runt 4,1 %, kan kostnaden för dessa bolån stiga under de kommande dagarna och nå nya 20-åriga toppar.
Detta samband gäller ofta även andra typer av krediter. Billån, lån för att köpa företag, bygga fabriker, kontorsbyggnader m.m.
Hur detta snabbt påverkar aktiekurserna
En annan stor effekt av högre 10-åriga statsräntor är på aktiemarknaden.
Aktiemarknadsinvesterare värderar företag utifrån framtida resultat, inte nuvarande resultat. Detta gäller särskilt för teknikföretag som växer snabbt men kanske inte tjänar mycket pengar på flera år.
Föreställ dig ett teknikföretag som beräknas tjäna 10 miljarder dollar om året om 10 år. Investerare måste diskontera dessa framtida intäkter för att komma fram till ett “nuvarande” värde för dessa intäkter och komma fram till en mer exakt aktuell värdering av företaget.
Den 10-åriga statsobligationsräntan är en vanlig metod för denna diskontering. Till exempel, om den 10-åriga avkastningen är 2%, är “dagens” värdet av dessa 10 miljarder dollar i framtida intäkter värt något mindre. När den 10-åriga avkastningen på statskassan är 4 %, är plötsligt de 10 miljarderna värda mycket mindre i dagens valuta.
Det är ofta därför teknikaktier faller när 10-åriga statsobligationsräntor stiger. Det hände verkligen i onsdags, när Nasdaq föll med 2,2 %, den värsta dagen sedan februari.
Läs originalartikeln på Business Insider
