by (Bloomberg Markets) – Förmögenhetsförvaltare bevittnar en historisk förändring: Indiens befolkning har vuxit till 1,43 miljarder i år, drygt Kinas befolkning.
Mest läst av Bloomberg
Indien, världens folkrikaste land, kan se en decennier lång investeringsboom. Analytiker på Goldman Sachs Group Inc. förväntar sig att dess andel av det globala börsvärdet fyrdubblas till 2075 och når 12 %, där den kommer att knytas till Kina. (Under samma period förväntas den amerikanska aktien falla med hälften till 22%).
Både Indien och Kina erbjuder investerare möjligheten att dra nytta av de framväxande makternas ekonomiska tillväxt. Kina är den näst största ekonomin i världen med en enorm konsumentmarknad och avancerad tillverkning. Indien har vänligare relationer med västvärlden och en ung arbetande befolkning. Landets ekonomi förväntas växa med 6% till 7% årligen, växa snabbare än Kinas. Den spirande medelklassen kommer att spendera långt över vad som är nödvändigt.
Conrad Saldanha, portföljförvaltare med fokus på aktier på tillväxtmarknader på Neuberger Berman, säger att Indien kommer att gynnas när företag letar efter tillverkningsalternativ till Kina. “Indien är förmodligen en av de bästa strukturella tillväxthistorierna i världen”, säger han. För Sukumar Rajah, chef för portföljförvaltning på Franklin Templeton, kommer Indiens ökade konsumentutgifter, inklusive premiumprodukter, att öppna upp för nya investeringsmöjligheter.
Men Hugues Rialan, Chief Investment Officer för Asien på Pictet Wealth Management, säger att indiska aktier är dyra. Landets riktmärken för aktier har stigit varje år från 2016 till 2022. “Under de kommande 12 till 24 månaderna gynnar vi Kina eftersom vi förväntar oss att ekonomin ska ta fart igen och landets aktievärderingar är låga idag”, säger han.
Även om det inte nödvändigtvis är ett binärt beslut, jämför investerare i allt större utsträckning de två stora asiatiska marknaderna när de bestämmer var de ska placera vad. Läs vidare för att lära dig vilka sektorer och aktier som sannolikt kommer att dra nytta av demografiska förändringar. Intervjuer genomfördes i juni och redigerades för klarhet och längd. – Med John Cheng, Jiyeun Lee, Ishika Mookerjee, Hideyuki Sano och Yiqin Shen
Mark Mobius
Partner och medgrundare, Mobius Capital Partners, Dubai
Ur ett längre perspektiv är Indiens makroekonomiska faktorer mer gynnsamma på grund av demografin såväl som vissa företags tillväxtutsikter. Aktieplock i Indien handlar om teknik och digitalisering. Vi gillar APL Apollo Tubes Ltd., vars stålkonstruktioner används för att bygga byggnader, och Metropolis Healthcare Ltd., ett medicinskt testföretag. Vi gillar även mjukvaruföretaget Persistent Systems Ltd. och digitala kartläggningsföretaget CE Info Systems Ltd. och Dreamfolks Services Ltd., som tillhandahåller flygplatstjänster. Kina kommer inte att matcha det förflutnas höga tillväxt och därför kommer möjligheterna att vara begränsade. Ändå är det en enorm marknad och det kommer säkert att finnas gott om möjligheter.
Michael Åh
Portfolio Manager, Matthews Asia, San Francisco
Vi är överviktiga på båda marknaderna. Det här är inget nollsummespel. Indien har det bättre demografiskt. Men med tanke på storleken på den kinesiska marknaden är den fortfarande mycket viktig. I Indien gillar jag banker eftersom konsumenterna fortfarande saknar grundläggande finansiella tjänster. ICICI Bank Ltd. är väl positionerat för att dra nytta av det. Jag skulle undvika statliga företag generellt och fokusera på privata företag.
Jag är inte alltför oroad över Kinas åldrande befolkning än, eftersom det fortfarande kan förbättra produktiviteten och inkomstnivåerna. Om bruttonationalprodukten per capita kan växa till 20 000-30 000 dollar från den nuvarande nivån på runt 10 000-12 000 dollar kommer det att bli en enorm tillväxt. De bästa kinesiska aktierna är KE Holdings Inc., som hanterar fastighetstransaktioner och tjänster, och Trip.com Group Ltd., en onlineresebyrå.
Hiren Dasani
Verkställande direktör, Goldman Sachs Asset Management, Singapore
Båda marknaderna kommer att följa sin egen dynamik. Investerare kan byta från en marknad till en annan, men med tiden borde båda gå bra. Indien är en långsiktig, långsiktig, starkare tillväxthistoria för oss. Det är en av de marknader som kombinerar tre nyckelfaktorer: storlek, tillväxt och lönsamhet.
Kina handlade om export, infrastruktur och fastigheter. Framöver kommer fokus vara mer på inhemsk konsumtion som nästa tillväxtdrivare. Vi tror att det finns mycket uppdämda besparingar och efterfrågan. [As of the end of May, top China holdings in Goldman’s emerging-markets equity portfolio included Tencent Holdings and Alibaba Group Holding, the nation’s two largest internet companies, as well as liquor maker Kweichow Moutai, according to data compiled by Bloomberg.]
Ayaz Ebrahim
Emerging Markets and Asia Pacific Equity Portfolio Manager, JPMorgan Asset Management, Hong Kong
I grund och botten gillar vi båda marknaderna. Men för nästa år eller så, baserat på enbart värderingar, har vi en viss preferens för Kina. Vi gillar temat industriell modernisering och företag som har flyttat upp i värdekedjan. Vi ser företag inom hälso- och sjukvård och förnybar energi som använder ny teknik för att avancera.
I Indien föredrar vi finanssektorn, särskilt privata banker och försäkringsbolag. Ekonomin växer kraftigt och en växande medelklass kommer att ytterligare öka efterfrågan på finansiella produkter och tjänster. Det andra området vi gillar är konsumentsektorn, då befolkningen växer och köpkraften ökar. [Top holdings in the JPMorgan India fund as of May 31 were financials ICICI Bank and Housing Development Finance Corp., as well as Infosys, an information technology company.]
Cecilia Chan
Chief Investment Officer för Asia Pacific, HSBC Asset Management, Hong Kong
Indien kommer att vara en ljuspunkt på grund av dess blomstrande befolkning, växande välstånd, strukturella reformer och goda policymix. Vi gynnar särskilt fastighetssektorn, där det finns förbättrad överkomlighet, stark efterfrågan och robusta lanseringar och försäljningar. Vi gillar också finanssektorn, särskilt de största privata bankerna. [As of May 31, top holdings in HSBC’s Indian equity portfolio included HDFC Bank and ICICI Bank, as well as conglomerate Reliance Industries.]
När Kina åldras har teknologin potential att förbättra livskvaliteten. Vi föredrar kommunikationstjänster, informationsteknik och industri och hittar även möjligheter i statligt ägda företag. [As of May 31, top holdings for HSBC’s Chinese stock portfolio included Tencent, Alibaba and online gaming company NetEase.]
Jason Pidcock
Asian Equity Returns Investment Manager, Jupiter Asset Management, London
Indiens enorma, unga befolkning är en kraftfull motor för tillväxt. Även om Indien fortfarande är ett utvecklingsland råder det ingen tvekan om att det på många sätt är en digital ekonomi i framkant. Vi förväntar oss att dagligvaruhandeln, finans- och allmännyttiga sektorer kommer att dra mest nytta av Indiens demografiska utdelning. Men du måste vara väldigt selektiv med dem. [As of May 31, the top holding for Jupiter Asia Pacific Income Fund was Indian cigarette maker ITC Ltd.]
Vi äger inga företag på det kinesiska fastlandet. Geopolitiska spänningar mellan Kina och inte bara USA, utan även Japan, Sydkorea och Europa kommer sannolikt att öka under de kommande åren. Vi stöder inte den inrikespolitiska situationen eftersom regeringen har större inflytande över företag som Tencent och Alibaba.
Vishnoi och Yang täcker asiatiska aktier för Bloomberg, Vishnoi från Singapore och Yang från Hong Kong.
– Med John Cheng, Ishika Mookerjee, Hideyuki Sano och Yiqin Shen.
Mest läst av Bloomberg Businessweek
©2023 Bloomberg LP
